GoToPro

166

подписчиков

37

подписок

В мире инвестиций с 2008 года. Применяю дивидендную стратегию. Отбираю компании, обращая внимание на коэффициент цена/дивиденды и перспективы роста дивидендов. Ключ к успешному инвестированию — это сложный процент и время.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

GoToPro
GoToPro

20 июля

$X5 Если компания год от года улучшает показатели и увеличивает денежный поток для инвестора, реинвестирование дивидендов становится мощным инструментом для усиления эффекта сложного процента. К примеру, если посмотреть на инвестора, который купил акции X5 после редомициляции в январе 2025 года по 2800 р. и все это время реинвестировал полученные дивиденды, то мы увидим, что благодаря реинвестированию сейчас стоимость владения сравнялась с текущей ценой на рынке. По факту инвестор ничего не заработал, при этом благодаря реинвестированию и не потерял. С тех пор как он вложил свои собственные средства, количество акций увеличилось благодаря реинвестированию дивидендов, а значит, следующие дивиденды принесут больше денег на вложенный капитал.
Card image 1
Card image 2
Card image 3
1
GoToPro
GoToPro

5 июля

$CHMF Писал год назад про 20-летие с начала листинга акций Северстали. https://www.tbank.ru/invest/social/profile/GoToPro/a481242e-b6b0-40c6-bb12-292db09da7f4?utm_source=share И теперь, если смотреть в долларах, акции торгуются по цене первичного размещения, которое произошло в июне 2005 года. Тогда акция стоила 220₽, а курс доллара был 28,5₽. Текущая цена не отменяет того, что компания очень качественная. Да, сейчас Китай давит на цены, но Северсталь имеет одну из самых низких себестоимостей производства стали, что позволяет проводить большие капзатраты на фоне неблагоприятной конъюнктуры без наращивания долговой нагрузки. На мой взгляд, сейчас хорошее время, чтобы постепенно покупать акции Северстали в долгосрок.
Card image 1
6
7
GoToPro
GoToPro

25 июня

$VKCO ВК имеет монопольное положение на российском рынке. И сейчас стоит всего 1,5 млрд. $ Если смотреть на перспективу 3–5 лет, то доля бюджетов из поисковой рекламы будет постепенно смещаться в сторону социальных платформ, видеоплатформ и рекламных систем на базе ИИ.
Card image 1
1
GoToPro
GoToPro

21 июня

Вчера посетил сессию VK. Зал был заполнен лишь наполовину. Сейчас компания не вызывает ажиотажного интереса инвесторов. Между тем VK занимает монопольное положение на российском рынке. В инвестиционном сообществе бытует мнение, что компания не может быть эффективной и выполняет лишь социальную функцию, как сервис госуслуг. Но результаты первого квартала показали, что VK не только увеличила аудиторию, но и вовлеченность пользователей на 30% по сравнению с прошлым годом. Продажа доли в банке «Точка» снизила долговую нагрузку до приемлемого уровня, а прогноз EBITDA на год повышен до 24 млрд рублей. VK активно поддерживает блогеров, что выгодно для развития их платформ. Чем больше успешных блогеров, тем дольше пользователи остаются на VK. Большая ставка делается на видеоконтент и подписочную модель. Развивается сегмент социальной коммерции, где продавцы Ozon могут рекламировать свои товары через блогеров. В 2022-2024 годах компания значительно увеличила капитальные затраты, что потребовало дополнительной эмиссии акций в 2025 году. Это размыло долю акционеров в 2,4 раза. Сейчас VK утверждает, что у них устойчивая бизнес-модель, ориентированная на повышение рентабельности. Долгосрочными проектами роста являются развитие мессенджера MAX, укрепление позиций VK Видео, новые форматы рекламы, улучшение рекламных инструментов для рекламодателей, развитие инфлюенс-маркетинга и социальной коммерции, а также укрепление нерекламных направлений бизнеса. Я склонен доверять словам менеджмента VK, поскольку замечаю, что сам стал больше времени проводить на их платформах. Сейчас VK оценивается в 0,8 выручки. С закрытием страны для внешних площадок, VK постепенно становится первым выбором для пользователей в России. Чем больше активной аудитории, тем больше рекламных бюджетов может привлечь компания. Оживление деловой активности может привести к результатам выше ожиданий. Многие инвесторы считают менеджмент VK посредственным. Питер Линч писал, что идеальная компания — это та компания, которая работает в простой отрасли без конкуренции, где управление доступно даже посредственным руководителям. Поэтому VK имеет все шансы на успех.
Card image 1
Card image 2
2
3
GoToPro
GoToPro

20 июня

Сегодня побывал на 38-й конференции Смартлаба. Это отличное место, чтобы оценить настроения на рынке. На сессии вопросов и ответов с эмитентами выразил благодарность за корпоративную культуру и рыночные практики компаниям, которые входят в базу моего инвестиционного портфеля. Также задал интересующие меня вопросы. Удалось сфотографироваться с Элвисом Марламовым, Дмитрием Донецким и Дмитрием Черемушкиным.
Card image 1
Card image 2
Card image 3
+6
3
4
GoToPro
GoToPro

11 июня

$VTBR Понятна реакция тех, кто держал большой объем под объявление дивидендов, и новость об допэмиссии обломала план. Хотя обещание они выполнили и заплатили из диапазона 25–50%. Однако у них может быть хорошая синергия с Wildberries, что увеличит доходы обеих компаний. Банкиры не зря опасаются маркетплейсов, которые благодаря своим экосистемам могут перетянуть часть бизнеса у традиционных банков и рекламных площадок. Wildberries — это платформа будущего. Озон и Wildberries уже создали огромную логистическую инфраструктуру, создали сеть пунктов выдачи, расположенных в самых удаленных населенных пунктах, вывески которых бесплатно рекламируют их. Многие люди уже покупают одежду исключительно на маркетплейсах. То, что ВТБ станет миноритарным акционером Wildberries, открывает хорошие перспективы для последнего. В долгосрочной перспективе ВТБ может ожидать светлое будущее, а вместе с ним и его акционеров. Можно не верить в это, но, как говорится, хорошо смеётся тот, кто смеётся последним. Банки очень боятся маркетплейсов. К примеру, в Т-банке, когда переводишь через СБП в WB Банк и Озон Банк, они всегда располагаются в конце списка банков, чтобы всегда было неудобно делать переводы.
Card image 1
5
6
GoToPro
GoToPro

6 июня

$SBER Является ли текущее время самым лучшим для инвестиций в акции российских компаний? Для того чтобы разобраться в этой теме, предлагаю посмотреть на флагмана российского фондового рынка — Сбер. Есть мнение, что наши акции в долларах не показывают существенного роста в долгосрочной перспективе. При этом, на мой взгляд, не учитывается важный фактор, что текущая дивидендная доходность нашего рынка невероятно высокая. Я решил создать модель, чтобы понять, как инвестиции в компанию, постоянно увеличивающую прибыль и дивиденды, поведут себя в долгосрочной перспективе. И подтвердится ли тезис, что в долларах наши компании не так инвестиционно привлекательны, как компании из индекса S&P 500. Для начала посмотрим, как поведет себя инвестиция в Сбер с января 2007 года, когда он стоил более 5 капиталов. 1. Без реинвестирования дивидендов. Вложив единицу своего капитала в долларах, получаем к текущему времени 1,25 единицы от вложенных средств. При этом дивидендами вернется еще 0,65 единицы вложенных средств. 2. C реинвестирования дивидендов. Вложив единицу своего капитала в долларах, получаем к текущему времени 2,33 единицы от вложенных средств. При этом дивидендами вернется еще 0,88 единицы вложенных средств. Мы приобрели акции Сбера по цене пяти капиталов. Наша инвестиция в долларах с учетом реинвестирования дивидендов росла темпами около 5% и выросла в 2 раза. В то время как индекс S&P 500 в тот же период рос темпами 9% и вырос в 5 раз. Теперь посмотрим, как поведет себя инвестиция в Сбер с мая 2015 года, когда он стоил, как и сейчас, 0,8 капитала. 1. Без реинвестирования дивидендов. Вложив единицу своего капитала в долларах, получаем к текущему времени 2,92 единицы от вложенных средств. При этом дивидендами вернется еще 1,31 единицы вложенных средств. 2. C реинвестирования дивидендов. Вложив единицу своего капитала в долларах, получаем к текущему времени 5 единицы от вложенных средств. При этом дивидендами вернется еще 1,69 единицы вложенных средств. Мы приобрели акции Сбера по цене 0,8 капитала. Наша инвестиция в долларах с учетом реинвестирования дивидендов росла темпами 16% и выросла в 5 раз. В то время как индекс S&P 500 в тот же период рос темпами 12% и вырос в 3,5 раза. Сбер обогнал S&P 500! Покупка по 0,8 Выводы: - Наш рынок действительно очень дешев. Сейчас идеальное время для покупки акций успешных компаний, которые предлагают щедрые дивиденды и имеют потенциал для дальнейшего роста прибыли и выплат. Также нужно отметить, рынок считает, что текущие M&A сделки проходят по завышенным ценам, но, как отмечают покупатели, продавцы не согласны продавать свои бизнесы по текущим дисконтным мультипликаторам. - Почему наши инвесторы так любят дивиденды? Возможно, ответ в том, что это единственный надежный способ заработать на нашем рынке. В примере со Сбером огромный дивидендный поток в купе с ростом дивидендов и реинвестированием делает разницу. Сейчас Сбер стоит 0,8 капитала, дает 10% дивидендами и будет наращивать прибыль в будущем.
Card image 1
Card image 2
Card image 3
+4
9
10
GoToPro
GoToPro

28 мая

$VTBR После недавних событий спекулятивная идея в ВТБ превращается в долгосрочную на 2–3 года. Выплаты 25% от чистой прибыли в этом году положительно скажутся на капитале в будущем, особенно учитывая, что нормативы достаточности капитала H20.0 вырастут до 12% к 2028 году. Сделку с WB я оцениваю положительно и уверен в правильности действий менеджмента. В будущей стратегии, которая должна появиться в начале следующего года, ВТБ будет планировать достичь прибыли в 1 триллион рублей. Учитывая, что количество акций может увеличиться в 1,49 раза и размер выплаты вырасти до 50% от чистой прибыли, дивиденды могут достигнуть 26 рублей на акцию, что составит 32% от текущей стоимости акций. При этом стоимость акций может вырасти до 260 рублей, что в 3,2 раза больше текущей цены. А если размер допэмиссии будет меньше, то потенциал роста акций еще больше. Я намерен продолжать держать акции и реинвестировать дивиденды.
Card image 1
4
5
GoToPro
GoToPro

28 мая

$CHMF Отличная компания, испытывающая временные трудности. Начинаю покупки в долгосрок.
Card image 1
1
2
GoToPro
GoToPro

8 мая

$VTBR Спекулятивная идея. ВТБ. 1. Банк ВТБ — второй банк в России по величине активов и одна из системно значимых кредитных организаций страны. Банк предоставляет корпоративные, розничные и инвестиционно-банковские услуги через разветвленную региональную сеть. 2. Менеджмент долгое время с момента IPO не оправдывал ожиданий. Однако в последнее время наметились позитивные изменения. Текущая стратегия ориентирована на наращивание активной клиентской базы физлиц до 35 млн человек, увеличение кредитного портфеля МСБ, расширение расчетов в национальных валютах с дружественными странами, поддержке рентабельности капитала около 20% и возврате к стабильным дивидендам. Также стоит отметить разворот ВТБ к миноритарным акционерам. Провели обратный сплит акций в пропорции 5000:1 и выкупили дробные доли, чтобы сделать цену акций удобной для торгов. Стали более активно коммуницировать с розничными инвесторами. Чтобы сделать структуру капитала более прозрачной и упростить оценку стоимости компании, провели конвертацию привилегированных акций в обычные по справедливому коэффициенту. Принимают меры для поддержания нормативов достаточности капитала и ежегодного распределения 50% от чистой прибыли. 3. Сейчас ВТБ оценивается с дисконтом к другим представителям финансового сектора. По результатам 2025 года цена к капиталу 0,51, цена к прибыли 2,4. В этом году, на фоне снижения ставки и роста чистой процентной маржи, компания ожидает рост чистой прибыли на уровне 20–30%. 4. Драйверами роста цены ВТБ выступают снижение ключевой ставки, реализация менеджментом комплекса мер для соблюдения нормативов достаточности капитала и возврата к выплатам 50% от чистой прибыли.
Card image 1
3
4
GoToPro
GoToPro

3 мая

Мои инвестиции. $T Четвертая долгосрочная идея в моем портфеле это Т-технологии. 1. Т-Технологии — это технологическая компания, развивающая финансовую и лайфстайл-экосистему. За свою 20-летнюю историю, начавшуюся в 2006 году, она разработала множество технологических решений и сервисов. Среди них интернет-банкинг, брокерские услуги, торговый эквайринг для продавцов, страхование и банковские продукты для малого и среднего бизнеса. Компания является финтех-дизраптором, задает тренды, первыми осваивая новые сегменты и форматы, внедряя технологии и цифровые решения. За последние 5 лет число активных розничных клиентов росло темпами 30% и увеличилось с 9,1 млн. до 34,3 млн. 2. Менеджмент последовательно доказывает эффективность и нацеленность на рост капитализации. Присоединение Росбанка в 2025 году укрепило позиции в автокредитовании и корпоративном сегменте. За год T-технологии повысили эффективность и доходность продуктов Росбанка до уровня, соответствующего бизнес-модели Т, увеличив отдачу на приобретенный капитал до 30%. Недавняя покупка сервиса Авто.ру открывает для Т новые возможности. Компания сможет создать полноценную авто-экосистему и стать надежным партнером для автовладельцев на всех этапах владения машиной. А консолидация 100% акций АО «Точка» позволит Т продолжить активное расширение на рынке услуг для бизнеса и предпринимателей. В 2024 году компания возобновила выплату дивидендов. В 2025 году был объявлен байбэк акций в рамках программы долгосрочной мотивации менеджмента. В 2026 году проведен сплит акций. 3. Компания ежеквартально выплачивает до 30% чистой прибыли в виде дивидендов. Сейчас её оценивают в 1,2 капитала. Учитывая, что ROE (рентабельность собственного капитала) группы Т-Технологии составляет 30%, компания оценивается с дисконтом по сравнению с другими представителями финансового сектора, учитывая темпы роста капитала. В 2026 году компания прогнозирует рост чистой прибыли на 20%. 4. Доля Т на ключевых рынках — в кредитах для населения и бизнеса, а также инвестициях физических лиц — пока остается низкой. Это указывает на большой потенциал для роста компании в будущем. Компания может реализовать этот потенциал благодаря стратегическому фокусу на лояльность миллионов клиентов и расширению экосистемы за счет инновационных продуктов и технологий. Я намерен инвестировать в Т-Технологии на долгосрочной основе. Компания является лидером в финансовом секторе, показывает быстрый рост и стабильную бизнес-модель. Я планирую реинвестировать полученные дивиденды, что позволит существенно увеличить мои вложения в ближайшие пять лет.
Card image 1
Card image 2
5
6
GoToPro
GoToPro

30 марта

Мои инвестиции. $DOMRF Третья долгосрочная идея в моем портфеле это ДОМ.РФ. Честно говоря, обратил внимание на компанию, только когда ее стоимость выросла на 28% после IPO. Дом — это фундаментальная потребность человека. Компания ДОМ.РФ отвечает на этот запрос, предлагая решения для удовлетворения жилищных нужд. 1. ДОМ.РФ — это компания, которая занимается финансовой инфраструктурой в жилищной сфере. Она активно развивается, занимает ведущие позиции и имеет диверсифицированный бизнес, включающий как банковские, так и небанковские услуги. За последние годы компания продемонстрировала кратный рост активов и капитала, сохраняя высокую рентабельность и стабильные дивидендные выплаты. ДОМ.РФ является лидером в секьюритизации ипотеки и арендном жилье, а также входит в число крупнейших игроков в ипотеке и проектном финансировании. 2. Мотивированный менеджмент. До IPO компания полностью принадлежала государству. В процессе подготовки к первичному размещению была утверждена долгосрочная программа мотивации менеджмента акциями. Важно отметить, что многие менеджеры приобретали акции на IPO, что является редким явлением и служит положительным сигналом. 3. Компания планирует выплачивать 50% от чистой прибыли в виде дивидендов. В 2025 году на дивиденды будет выделено 44,4 миллиарда рублей, что составит 246,9 рублей на акцию. Текущий коэффициент цена/дивиденды равен 8,8, что делает акции привлекательными в текущих условиях. В 2026 году ожидается рост прибыли на 17%, до 104 миллиардов рублей. Это, вместе с выплатами дивидендов, станет стимулом для дальнейшего роста в следующем году. 4. Компания намерена повысить эффективность бизнеса. По итогам 2025 года соотношение расходов к доходам составило 28,3%, а рентабельность капитала — 21,6%. Достаточность капитала позволяет продолжить рост, но через 2–3 года возможно проведение SPO. Стратегия компании предполагает удвоение прибыли в ближайшие пять лет, что означает рост на 15% в год. Ключевыми факторами роста станут проектное финансирование, ипотечная секьюритизация и масштабирование новых направлений. Учитывая всё вышеизложенное, я планирую долгосрочно инвестировать в ДОМ.РФ. Компания занимает лидирующие позиции в жилищном и финансовом секторе, демонстрирует устойчивую бизнес-модель и хорошую дивидендную доходность. Буду реинвестировать полученные дивиденды, что поможет значительно увеличить мои вложения в ближайшие пять лет.
Card image 1
2
3
GoToPro
GoToPro

29 марта

Мои инвестиции. $HEAD Вторая долгосрочная идея в моем портфеле это hh. 1. Хэдхантер это онлайн-сервис для поиска вакансий и соискателей c 25 летней историей. Занимает доминирующую долю на рынке, оцениваемую более чем 50%. Узнаваемость бренда более 90%. Таким образом, компания имеет очень большой ров безопасности. Это же позволяет компании ежегодно увеличивать тарифы на свои услуги темпами в два раза превышающими инфляцию. За последние 10 лет капитализация компании увеличилась в 14 раз. Хэдхантер развивает экосистему различных HR инструментов, помогающих удерживать и наращивать аудиторию сервиса. 2. Эффективный менеджмент. Компания ясно видит свои перспективы, имеет стратегическое видение, которое создаст условия для роста капитализации и увеличения прибыли акционеров через дивиденды. 3. На мой взгляд, текущая оценка компании занижена. При рентабельности более 50% и стабильном денежном потоке бизнес способен выплачивать 100% скорректированной чистой прибыли в виде дивидендов. За 2025 год компания планирует направить на дивиденды 466 рублей, что соответствует коэффициенту цена/дивиденды 6,3 — это дешевле большинства дивидендных акций на нашем рынке. В 2026 году, который может стать непростым для компании, ожидается рост выручки до 8% и рентабельность скорректированной EBITDA выше 50%. Это может привести к дивидендам, сопоставимым с уровнем 2025 года. 4. Помимо повышения тарифов и развития экосистемы сервисов HR-tech, у компании есть несколько факторов для дальнейшего роста. Это увеличение проникновения в малый и средний бизнес, расширение присутствия в регионах России и увеличение доли проникновения в рабочие специальности. Особенно важен последний аспект, т.к. там наиболее высокая текучка кадров. Я не собираюсь продавать акции Хэдхантера в долгосрочной перспективе. Компания занимает лидирующие позиции на рынке, демонстрирует устойчивость и хорошую дивидендную доходность. Буду реинвестировать дивиденды, что позволит значительно увеличить мои вложения в ближайшие пять лет.
Card image 1
6
7